12月16日，国投中鲁（600962，SH）公告称，拟支付6851.3万波兰兹罗提（波兰官方货币）收购波兰Appol集团100%股权。

　　国投中鲁介绍称，目标公司是波兰本国最大的浓缩苹果汁企业之一，同时也是欧洲较大规模的NFC（非浓缩还原）果汁生产商之一。收购完成后，国投中鲁将首次拥有境外实体生产企业，提升公司国际市场竞争力。

　　值得注意的是，国际苹果浓缩汁市场需求有所回升，但国投中鲁前三季度业绩并不乐观。而标的公司2016年度及2017年前10个月的盈利水平差距较大，也引来了投资者质疑。

　　标的盈利能力待考

　　国投中鲁12月16日公告称，其已与相关方在波兰华沙签订投资协议，拟以现金收购Appol集团100%股权，交易金额预计约为6851.3万波兰兹罗提（以12月17日汇率换算，约1.27亿元）。

　　本次交易为竞价交易，资金来源为上市公司自有资金结合外部融资。国投中鲁2017年三季报合并资产负债表显示，其期末货币资金为1.79亿元。

　　不过，标的公司盈利水平引起了外界关注。根据公告，Appol集团2016年实现营业收入8761.6万波兰兹罗提，净利润1008.5万波兰兹罗提；2017年1~10月实现营业收入1.17亿波兰兹罗提，净利润178.5万波兰兹罗提。

　　“去年的盈利跟今年的盈利水平不在一个数量级上，国投用6851.3万波兰兹罗提来收购，按照今年的盈利能力需要35年来回本，且不说其他的生产设备维护等。”一位投资者在股吧中提出该问题。

　　Appol集团2016年~2017年前10个月盈利水平的变化是因为什么？12月17日下午，《每日经济新闻》记者致电国投中鲁证券部公开电话，但未能接通。

　　市场回暖提前布局？

　　国投中鲁是浓缩苹果汁行业内第一家在国内主板上市的企业。其中，浓缩苹果汁是其主导产品，产量占其产品总量的80%以上。

　　但最近一年受市场影响，国投中鲁盈利水平下滑严重。国投中鲁2017年三季报显示，前三季度实现营收约6.35亿元，但归属于上市公司股东的净利润仅约26.32万元，归属于上市公司股东的扣非后净利润则约为负77.6万元，较上年同期下降167.26%。

　　不过，国投中鲁认为，虽然全球浓缩苹果汁市场需求复苏仍旧缓慢，但经过连续多年的去库存降成本，以及来自欧洲的竞争压力逐步消减，浓缩苹果汁售价下降势头逐步收窄。

　　在此背景下，国投中鲁展开海外并购。国投中鲁在公告中表示，欧洲为全球第二大浓缩苹果汁主产区，仅次于中国。Appol集团位于欧洲苹果核心产区，是波兰最大的浓缩苹果汁企业之一，同时也是欧洲较大规模的NFC果汁生产商之一。国投中鲁在介绍，2016年，Appol集团浓缩果汁产量为1.85万吨，NFC果汁产量为1.65万吨。

　　目前，NFC果汁在中国市场发展迅速。兴证国际证券2016年底分析，2017~2020年，中国 NFC人均消费量有望实现59.3%的复合增长率。